نشاط البناء في السعودية يرتفع رغم تقليص دور صندوق الاستثمارات العامة

ارتفع عدد عقود البناء الممنوحة في السعودية هذا العام، حتى مع تقليص صندوق الاستثمارات العامة (PIF) دوره كعميل. قفزت جوائز المقاولين بنسبة 82 في المائة على أساس سنوي في الأشهر الستة الأولى من عام 2026، على الرغم من الحرب مع إيران، وفقًا لـ Scavo، منصة تتبع المشاريع التي تديرها هيئة المقاولين السعوديين. تُظهر البيانات، التي تم تقديمها في مؤتمر Big 5 Construct Saudi في الرياض هذا الأسبوع، كيف أن خط أنابيب البناء في البلاد أصبح أقل اعتمادًا على PIF، الذي يقوم بتقليص الإنفاق على بعض المشاريع العملاقة ويسعى إلى مشاركة أكبر من المستثمرين الخاصين. كان صندوق الثروة السيادية هو المحرك الرئيسي للنمو واسع النطاق في المملكة في السنوات الأخيرة، لكنه احتل المرتبة الخامسة من حيث القيمة بين العملاء الذين أعلنوا عن مشاريع في النصف الأول من عام 2026. احتلت شركة عقارات عادل، والهيئة الملكية لمدينة مكة المكرمة والمشاعر المقدسة، وشركة نادي الاتحاد، والهيئة الملكية لمدينة الرياض المراكز الأربعة الأولى. كان التوقع السابق لـ Scavo لعام 2026 قد وضع PIF في المرتبة الأولى. كانت أكبر جائزة هي برج Amaya في جدة بقيمة 4 مليارات دولار لمنظمة ترامب والمطور Dar Global. احتل تمديد المدرج بقيمة 3 مليارات دولار في مطار الملك سلمان الدولي في الرياض المرتبة الثانية – وهو المشروع الوحيد لـ PIF في قائمة Scavo لأفضل 10 مشاريع للنصف الأول من عام 2026. كانت هناك تغييرات جارية في PIF لبعض الوقت. في نهاية عام 2024، قام بتخفيض التمويل عبر الشركات التي تدير محفظة مشاريعه. في فبراير من هذا العام، تم استبدال وزير الاستثمار السعودي السابق في غضون أيام من اقتراحه بتقليل أولوية بعض المشاريع العملاقة. الأسبوع الماضي تم تعيين رئيس تنفيذي جديد في مشروع Murabba الجديد العملاق. تتضمن استراتيجية PIF للفترة 2026-30، التي نُشرت في أغسطس، عدم ذكر The Line أو Trojena، وهما التطوران الرئيسيان لمشروع نيوم الذي تم إنفاق مليارات عليهما، بل تلتزم بدلاً من ذلك بـ «دور واضح ومتوسع للقطاع الخاص». تُظهر أرقام Scavo أن جوائز المقاولين للبناء قد تضاعفت تقريبًا إلى 32 مليار دولار في النصف الأول من عام 2026، ارتفاعًا من 17 مليار دولار في العام السابق. تضاعفت البنية التحتية أيضًا إلى 7 مليارات دولار. انخفضت جوائز الطاقة والمياه بنسبة تقارب 60 في المائة إلى 5 مليارات دولار – رغم أن محمود حسن من Scavo قال إن هذا يعكس إعادة تخصيص، بدلاً من علامة على مشكلة أوسع. تُظهر إحصائيات حصة PIF من جوائز المقاولين، التي تشمل وحدات Diriyah وRoshn وQiddiya وRua Al Madinah، أنها شكلت 65 في المائة من الإجمالي في أبريل من هذا العام – مدفوعة بعقد Rua Al Madinah بقيمة 2.06 مليار دولار. انخفض هذا إلى أقل من 5 في المائة في يونيو. لم يرد PIF على الفور على طلب AGBI للتعليق. كان المحللون يتوقعون أن تظل المشاريع العملاقة لـ PIF الجزء الأكثر مرونة من خط أنابيب البناء في السعودية. قالت هيلا مينياوي، أستاذة مساعدة في جامعة لوسيل في قطر، لـ AGBI في وقت سابق من هذا العام: «الاستثمار المرتبط بالعقود المدعومة من الدولة أو البرامج الكبيرة للبنية التحتية يكون عادةً أكثر مرونة». «الفئة الأكثر ضعفًا هي الاستثمار في المشاريع الجديدة، حيث تتمتع الشركات بمرونة أكبر في التأخير أو التوجيه. هذا هو المكان الذي أتوقع أن يظهر فيه التباطؤ على المدى القريب أولاً».